skip to Main Content

Marketupdate 5 september 2013

Event –risk!

Met nog 2 weken te gaan tot september expiratie staat de AEX index grotendeels onveranderd. De expiratiekoers in augustus was 373.07 en vandaag zullen we rond de 369 punten staan. De optieprijzen staan bijna nog op dezelfde waarden als 3 weken geleden. Ik gaf toen al aan dat de optie premies laag waren maar dezer dagen ligt dat anders. De waardevermindering die er altijd is in optie prijzen heeft zich tot nu toe niet laten zien. De reden voor dit fenomeen ligt in het feit dat de optiemarkt nog met 2 dingen rekening moet houden. Allereerst is daar de dreiging van de oorlog in Syrië. Wat gebeurt er als Obama volgende week de aanval opent? In het verleden liepen beurzen altijd op zodra een oorlog begon en dat zou ook nu het geval kunnen zijn maar de beurs is nog niet gerust op dit scenario. Vandaar dat out of the money puts op hoge implied volatility worden verhandelt. Het inprijzen in opties van zo’n mogelijke gebeurtenis is lastig. Als deze aanval van Amerika clean en snel is zoals wordt betoogd en Rusland loopt niet te mopperen dan zou de optie premie snel kunnen normaliseren (goedkoper worden).

Ik gaf net aan dat de optie premie goedkoper zou kunnen worden en daar ligt de volgende uitdaging. In de laatste week van de september opties komt de FED bijeen en op deze bijeenkomst zal zij gaan beslissen of de FED gaat taperen. Dit taperen houdt in dat de FED minder stimulus in het systeem zal gaan brengen. In eerdere updates ben ik hier al op ingegaan. Ook deze mogelijke gebeurtenis brengt zeer veel onzekerheid naar de markt. Daar niemand weet of ze dit gaan doen en met welk bedrag ze dit gaan minderen. Daar deze beslissing valt op woensdagavond 18 september hebben de handelaren nog maar 2 dagen om posities te herorganiseren maar de opening op donderdagochtend is waarschijnlijk al een aantal punten hoger of lager. Optie handelaren houden niet van dit soort risico’s dus er is weinig animo om premie te verkopen en als dat gebeurt dat gaat dat op steeds hogere prijzen. Mocht u dus nog een moment zoeken om optie premie te verkopen dan heeft u daar nog alle gelegenheid voor en een stukje bescherming is misschien wel een goed idee. Om een idee te hebben rond welke niveaus u opties zou kunnen schrijven kunt u altijd kijken naar de range van
Index Informer

Succes met uw beleggingen.
Marcel Wallaart

Back To Top